好意思银月度机构调研：“作念多黄金”依然最拥堵的往还，好意思元成立降至2006年以来最低

在对好意思国金钱的魄力严慎的配景下，"作念多黄金"已谈论第二个月成为市集最拥堵往还。

据追风往还台音问，13日，好意思银Michael Hartnett发布研报。5月基金司理拜访浮现，投资者厚谊低迷，对好意思国金钱尤其悲不雅。投资者对好意思元的成立降至2006年5月以来最低水平，57%的投资者以为好意思元被高估。

与此同期，黄金被以为是十七年来估值最高的金钱，58%的投资者以为这是现时最拥堵往还。

拜访还浮现，62%的投资者以为，关税激发巨匠阑珊是最大的尾部风险。尽管投资者对巨匠经济长进的预期有所改善，但仍有81%的投资者预测经济将堕入“滞胀”。

Michael Hartnett在汇报中暗示，在上个月的反弹中大多错过契机后，投资者将可能被动追涨。据商务部12日音问，中好意思各取消了统共91%的加征关税，暂停实行24%的反制关税。

"作念多黄金"成为最拥堵往还，黄金估值创纪录新高

拜访浮现，"作念多黄金"谈论第二个月成为市集最拥堵的往还，58%的投资者以为这是现时最拥堵往还，远高于名依次二的"作念多科技巨头"（22%）。

同期，黄金被视为有纪录以来（自2008年起）最被高估的金钱，净45%的投资者以为黄金被高估，较4月的34%进一步高涨。

在货币市集，投资者对好意思元的魄力发生权贵变化：

净17%的投资者对好意思元抓低配魄力，创下2006年5月以来的十九年新低；

净57%的投资者以为好意思元被高估，较上月下降12个百分点，为2023年9月以来最大月度降幅；

40%的投资者正寻求加多对好意思元走弱的对冲。

市集悲不雅厚谊仍在彭胀，但略有改善

好意思银的这项拜访于5月2日至8日进行，正巧中好意思日内瓦会谈本领。成果浮现，巨匠投资者厚谊略有好转，但仍处于悲不雅水平。

现款水平从4月的4.8%下降至4.5%，略低于1999年以来4.7%的长久平均水平。61%的投资者预期巨匠经济"软着陆"，股民较4月的37%大幅高涨，"硬着陆"预期则从49%下降至26%。

对巨匠经济景象的预期有所改善，拜访浮现净59%的投资者预测经济将走弱，较4月有所好转，这是自2024年10月以来最大的月度改善。即便如斯，相较于2024年12月的高点，巨匠增长预期仍下降了66个百分点。

62%的投资者仍将"关税激发巨匠阑珊"视为最大的"尾部风险"，同期43%的投资者以为关税是系统性信贷事件最可能的开端，其次是好意思国影子银行（25%）。

此外，75%的投资者预测好意思国减税将加多财政赤字，而在好意思联储降息预期方面，46%的投资者预测本年将有两次降息，25%预测有三次降息。

投资成立大幅报复：辨认好意思国，拥抱欧洲和科技

拜访浮现投资者正在再行报复金钱成立：

好意思国股票成立进一步下降至净38%低配，创下2023年5月以来最低水平；

欧元区股票成立高涨13个百分点至净35%超配，险些扭转了4月的一说念下降；

对科技股的成立大幅高涨17个百分点，为2013年3月以来最大月度增幅；

动力股成立降至净35%低配，创历史最低水平。

在风险偏好方面，净37%的投资者暗示承担的风险低于以前水平，较上月改善9个百分点，为2025年最大月度增幅。

好意思银拜访成果浮现，若经济"不着陆"(no landing)，将对好意思国股票、新兴市集股票、小盘股和动力股最为故意，对黄金不利；若经济"硬着陆"，则对医疗保健股最为故意，对欧元区和银行股不利。

 

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